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青龙管业公司调研:PCCP订单丰收,迎接盈利拐点

发布时间:2012-12-06    研究机构:华泰证券

业绩高弹性,存在超预期可能,给予“买入”评级。我们判断公司2012年业绩受行业景气影响将出现下滑,受益于水利投资的增长和重点项目落地,公司明年业绩将重回上升轨道,并表现出较高弹性。预计公司2012-2014年实现营业收入8.04/12.46/15.47亿元,同增-19.2%/54.9%/24.2%,归属净利润0.99/1.50/1.80亿元,同增-17.1%/50.8%/20.6%,对应每股收益0.30/0.45/0.54元。明年西北、华北多项工程将启动招标,公司作为区域龙头将受益,此外今年资金紧张一定程度上影响招标价格及利润率,若明年资金情况持续好转,价格限制或有所放宽,有助提升新项目的利润水平,因此公司业绩存在超预期可能,综合考虑,给予“买入”评级。

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