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建材行业跟踪报告:继续重点推荐长海股份,关注秀强股份

发布时间:2015-10-27    研究机构:海通证券

投资要点:

上周板块回顾

上周建筑材料指数涨幅约-0.6%,相对A 股指数收益约为-2.2%;其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为-1.2%、3.1%,三级行业管材指数涨幅约-10.7%。

板块涨幅前5名:兔宝宝(+31.9%)、方兴科技(+21.0%)、秀强股份(+19.4%)、中技控股(+17.8%)、洛阳玻璃(+17.0%);涨幅后5名:龙泉股份(-28.5%)、宁夏建材(-9.0%)、天山股份(-8.4%)、西部建设(-7.6%)、瑞泰科技(-7.5%)。

水泥行业

上周动态:上周全国水泥市场价格环比涨幅为0.52%;上涨主要集中在江西、江苏、浙江、福建、河南、云贵川等地,不同地区价格上调10-20元/吨;下跌区域为山东济南,幅度10元/吨。10月下旬,受气温下降影响,北部地区需求明显减弱,企业发货量环比减少10%-20%,个别地区价格略有小幅下调;南部市场需求有微弱提升,大部分省份恢复到9月份水平,价格依靠行业自律继续呈现上升态势。鉴于今年旺季整体需求较弱,且价格上涨区域均是依靠行业自律推动,因此进入11月份,下游需求无明显提升,企业多将会以稳价为主。

投资逻辑:目前时点建议标配水泥股-1)稳增长预期强化,水泥作为周期品自上而下逻辑顺畅;2)目前水泥价格已在企业成本线下,旺季来临、提涨动力强; 3)近期市场调整后股价已回落至净资产线或重置成本线附近,估值较安全。个股推荐海螺水泥、天山股份、华新水泥、万年青、冀东水泥、宁夏建材。

玻璃行业

上周动态:上周全国浮法玻璃均价为1178元/吨,环比增18元/吨;库存为3219万重量箱(161万吨),环比降约0.7%。上周现货市场的亮点在于华中市场- 本月以来累计涨幅达到100元,同时生产企业产销率均超过100%。但从整体行业产能退出的速度看,还有很长的路要走;目前短期内局域供需矛盾的缓解, 并不能够带动市场价格的连续上涨;明年上半年的淡季才是行业去产能的开始。

玻纤行业

上周动态:上周玻纤市场运行稳中偏弱,多数产品出货一般。目前厂家库存略有积压,对市场局面持悲观心态,价格低位徘徊仍未见明显调整。无碱粗纱市场平稳运行,走货良好;中碱并捻纱市场运作乏力,需求有限,平淡局面短期难有改观;特种纱价格维持低位暂无变动,市场需求寥寥,库存消化缓慢。

精选个股:

1)关注海绵城市主题,相关管道、防水材料上市公司有望受益,建议关注国统股份、东方雨虹、青龙管业(002457)、伟星新材、永高股份、纳川股份。

2)转型股方面,我们推荐关注秀强股份:小市值,实际控制人持续增持,传统玻璃生产企业转型教育产业(已公告设立教育产业基金,后续外延扩张预期强)。

3)国企改革:目前时点我们建议重点关注中材集团。央企合并浪潮下,建议继续关注中材集团国企改革、做大做强旗下A 股上市公司带来的投资机会,如水泥资产同业竞争解决承诺下有资产整合预期的天山股份、宁夏建材、祁连山, 小市值公司国统股份等。

4)白马成长:细分市场仍有潜力,且可凭借品牌、渠道、技术优势不断提升市占率。推荐友邦吊顶、伟星新材、东方雨虹、长海股份、再升科技。

风险提示:投资超预期下滑,房地产持续低迷,国企改革不达预期。

申请时请注明股票名称